设为首页 - 加入收藏 - 网站地图
当前位置:首页 > 价格行情 > 正文

投资楼市还是股市?一定要密切关注目前政策风向

时间:2019-09-12 20:39:59 来源:本站 阅读:3911315次

  进入9月以来,金融政策密集出台,仔细研判这些政策的微妙变化,应该是投资者一个比较重要的课题。

  最开始是宏观货币政策的调整,央行降低了0.5个百分点的存准率,部分城商行降准1个百分点,此举为市场注入了9000亿流动性;然后是新的LPR利率形成机制下各地房贷政策出台;紧接着是国家外汇管理局取消QFII和RQFII投资额度限制,同时RQFII试点国家和地区限制也一并取消;随之证监会召开重要会议,提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的十二个方面重点任务……

  为什么货币政策的微妙变化会牵一发而动全身?

  截止今年8月,中国的M2(广义货币)已经达到193.55万亿元,且每月依旧保持8%左右的增速;M1(狭义货币)达到55.68万亿元,同比增长3.4%。

  直白点说,流动性是非常宽裕的。但是,从实体经济反馈的情况看,却又比较缺钱。今年8月,社融规模增量为1.98万亿元,其中对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元,同比还少增了95亿。

  是需求不足还是什么原因?

  新LPR机制之下银行存贷利率剪刀差缩小,实体经济又因为房贷受压制需求不足,两个因素叠加,银行贷款动力不足。

  因此,9月初开始降准,一次性为银行体系注入9000亿的可贷资金,让银行可以有信心让贷款走量,去弥补利率差缩小的影响。

  但这并非长久之计,因为银行贷款还是会增加企业财务成本,于是,扩大直接融资成为重中之重。

  我们分析上述一系列政策,会发现一个比较有意思的问题,那就是未来的流动性往哪去?

  从现实的角度看,资金的蓄水池主要有两个,一个是房地产市场,一个是资本市场。然后我们再倒回去看政策面的变化,似乎就有些眉目了。

  两个资金池,关键看现有的蓄水水平和未来的蓄水潜力。中国的房地产市值已经达到450万亿,目前的蓄水水平已经远超警戒线,而A股总市值刚刚50万亿出头,这个比例是非常悬殊的。

  最近两年来,高层也在尽力扭转这个局面,房地产严控举措不断,各种金融措施缓慢加压,稳杠杆甚至去杠杆逐步深入,现在很多大型房地产上市公司已经表示下半年不再拿地,这是一个风向标。

  反观资本市场,特别是A股,从今年以来暖风频吹,两融扩容并取消警戒线标准,管理层不断鼓励和引导长线资金入市,资本市场深化改革有了明确预期。做投资最重要的一点,就是要洞察政策面的变化。

  房地产和资本巿场做为沉淀流动性的两大蓄水池,一个在扭紧注水的阀门,一个却在悄悄开闸放水,以后哪个蓄水池的水位会升哪个会降一目了然。

  从简单的流动性总量和加减杠杆的动向,我们不难看出未来流动性的大致流向。二十年前,房地产面临的金融政策恰好是目前的反转,现在又似乎面临一个反转的临界点。

  从发展前景看,在城镇化大发展的趋势下,房地产业的确能解决就业和和带动经济发展,但它有一个天花板,即人口红利的逐渐消失和过高房价带来的负效应,特别是高房价对整个金融体系的危害是非常严重的,而且是不可逆的。

  资本市场却是一个可持续发展的领域,实体经济需要发展什么,就可以引导社会资源通过资本市场进行资源再分配。比如现在重点要发展战略新兴产业,实现产业升级打造自主可控核心技术,那就引导全社会资源通过资本市场进入这些领域,亚博pt游戏就是这样应运而生的。

  资本市场能充分调动市场积极性,充分体现资本发现价格的功能,让市场去重新分配资源,实现真正的优胜劣汰,从而实现经济发展效率最大化。

  如果这个转变能实现,那么,中国资本市场的大发展才刚刚起步,而这种大发展的预期叠加金融市场对外开放的加快,则中国资本市场的前景将是非常美好的。

(文章来源:金融投资报)

(责任编辑:DF142)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
摘要:
顶一下
踩一下
TAGS标签:徒步,徕卡,徕卡m10,看不见的客人 下载,看不见的客人 电影,看不见的客人 百度云